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  3月28日,中央全面深化改革委员会第一次会议召开,会议通过了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》等多份监管文件。而被业内称为“资管新规”的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,将对包括保险公司、银行、证券公司等资管业务进行更加系统的统一规定。

  在会议上,中央全面深化改革委员会指出,规范金融机构资产管理业务,要立足整个资产管理行业,坚持宏观审慎管理和微观审慎监管相结合、机构监管和功能监管相结合,按照资产管理产品的类型统一监管标准,实行公平的市场准入和监管,“最大程度消除监管套利空间,促进资产管理业务规范发展。”

  回顾来看,此前央行曾表示,近年来我国金融机构资管业务快速发展,规模不断攀升。具体来看,截止2016年末,银行表内、表外理财产品资金余额分别为5.9万亿元、23.1万亿元;信托公司受托管理的资金信托余额为17.5万亿元;公募基金、私募基金、证券公司资管计划、基金及其子公司资管计划的规模分别为9.2万亿元、10.2万亿元、17.6万亿元、16.9万亿元;保险资管计划余额规模相对较小,为1.7万亿元。

  由于同类资管业务的监管规则和标准不一致,也存在部分业务发展不规范、监管套利、产品多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题。由此看来,统一同类资管产品的监管标准必要性凸显。

  根据之前披露的《指导意见(征求意见稿)》显示,共计29条,包括确立资管产品的分类标准,降低影子银行风险,引导资管业务回归本源,减少流动性风险。其次,资管新规还将打破刚性兑付。监管层表示,“资管业务是‘受人之托、代人理财’的金融服务,金融机构开展资管业务时不得承诺保本保收益,金融管理部门对刚性兑付行为采取相应的处罚措施。”

  此外,资管新规还对资管产品的杠杆水平进行控制,对公募和私募产品的负债比例(总资产/净资产)作出不同规定。并抑制多层嵌套和通道业务,切实加强监管协调,对同类资管产品按照统一的标准实施功能监管,加强对金融机构的行为监管,建立覆盖全部资管产品的综合统计制度。同时还设置合理的过渡期,实施“新老划断”,不搞“一刀切”。据悉,过渡期自《指导意见》发布实施后至2019年6月30日。

  保险资管业务方面,华宝证券分析师李线年是保险资产管理产品发展的新起点,2017年保险资产管理公司在产品线上纷纷扩容,“不少产品都取得了不错的成绩”,2018年保险资管将面临更激烈的竞争环境,“因此,保险资产管理公司更应当重视核心竞争力的培养。”

  具体来看,包括顺应监管趋势,大力发展支持实体经济的资产管理产品,“如基础设施债权组合型资产管理产品等。”其次完善产品线,可以包括但不限于流动性产品、固收增强产品、权益产品、量化对冲产品、多策略产品、另类投资产品等,以“量身定做”的方式开发保险资管产品,针对不同风险收益特征的资金开发策略。

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